Un banco central anglo abre consulta sobre las fases 2 y 3 del rail mayorista 24/7 (Phase 1 ya estaba en statement de febrero), una activación retail soberana en el sur de Europa amanece con 15.000 comercios pre-registrados y un emisor stablecoin dolarizado ejecuta catch-up de marca en Corea tras un competidor con 11 — tres movimientos sin árbitro multilateral.
Top 3 · Impacto Sistémico
HOYBoE formaliza consulta sobre Phase 2 (dominical 2029) y Phase 3 (22x6 desde 2031) del rail mayorista; Phase 1 ya estaba en statement de febrero
El Bank of England lanzó el 19 may la consulta pública sobre extensión del rail mayorista RTGS y CHAPS hacia operación casi continua. La novedad procesal son Phase 2 + Phase 3: apertura los domingos y festivos con ventana 01:30-18:00 (excluyendo 25 dic, 1 ene y Domingo de Resurrección) no antes de 2029, y horario casi continuo 22x6 desde 2031. Phase 1 —settlement CHAPS desde las 01:30 en septiembre 2027— ya estaba anunciada en el statement del 24 feb 2026 (contexto, 3 meses pre-existente); la consulta abre comment period sobre las tres fases hasta el 10 ago. La justificación declarada es explícita: soportar depósitos tokenizados, stablecoins y settlement transfronterizo con otros RTGS internacionales. El plazo coincide con la consulta paralela del Synchronisation service publicada el 18 may y con el trabajo del Digital Securities Sandbox sobre 16 firmas. The Block recogió el 20 may la expectativa adicional: el banco central pide a la banca comercial innovar en depósitos tokenizados con interoperabilidad inter-banco, no solo intrainstitucional.
Bizum activa pago físico en comercio español con 15.000 alta pre-estreno y target 100.000 a cierre 2026 sobre 25M usuarios activos
Bizum estrenó el 18 may el pago en TPV físico con QR dinámico, tras casi una década de servicio P2P, con CaixaBank y BBVA como entidades de avanzadilla; Sabadell, Santander y Unicaja se incorporarán en semanas siguientes. Según Merca2 el 19 may, más de 15.000 comercios habían solicitado alta antes del estreno y solo un tercio quedó operativo el día 1 por integración pendiente con el procesador; el target oficial es 100.000 establecimientos antes de cierre 2026. La app independiente Bizum Pay se pospone al 1 de junio. La pieza estratégica: el esquema doméstico traslada al TPV físico la presión que ya ejercía sobre P2P digital, sobre una base instalada de 25 millones de usuarios activos (cobertura 20Minutos del 19 may, con concentración CaixaBank+BBVA casi al 50% del registro). El interchange medio en comercio ibérico queda comprimido frente a un rail A2A SCT Inst con coste cero al comerciante en P2P. Primera entrada formal del esquema ibérico al TPV con horizonte JV sub-continental Wero pendiente segunda quincena de junio.
Emisor USDT ejecuta catch-up defensivo registrando 7 marcas en KIPO Corea tras Circle con 11 marcas previas y acuerdos firmados con Dunamu y Bithumb
El emisor de USDT registró siete marcas en KIPO (Korean Intellectual Property Office) el 14 may, según Seoul Economic Daily citado por Coin Edition (19 may) y TronWeekly (19 may), incluyendo USDT, Tether Gold (XAUT) y otras cinco denominaciones. El movimiento es catch-up defensivo, no leadership: el competidor Circle ya tenía 11 marcas registradas en KIPO previamente, según cita CoinPedia recogida por TronWeekly, y su CEO visitó Seúl en abril 2026 firmando acuerdos con los exchanges Dunamu (operador Upbit) y Bithumb. La maniobra anticipa el Digital Asset Basic Act (DABA) introducido en la Asamblea Nacional por el Partido Democrático el 8 abril 2026 (contexto), que exigirá a emisores extranjeros de stablecoin establecer sucursal local y obtener aprobación de la Financial Services Commission. La asimetría es material: USDT (189,54B supply on-chain según DeFi Llama el 20 may) llega tarde a cubrir espacio de marca + acuerdos exchange que Circle ya ocupó. Para emisores stablecoin tier-1 sin presencia aún en Corea, la ventana competitiva se cierra antes de que se vote el DABA en H2.
Noticias por Impacto
10 HISTORIASMercury cierra ronda de 200M USD a valoración 5.200M USD, consolidando concentración de capital en banca digital corporativa USA.
El neobank B2B respaldado por Y-Combinator y Andreessen Horowitz cierra Serie D que dobla su capitalización previa; el operador apunta a gestión de tesorería algorítmica para founders y SMB con stack vertical (cuenta + cards + crédito + AP/AR).
Primer cierra Serie C de 86,2M EUR liderada por Sofina hasta 146,6M EUR totales para orquestación de pagos con IA.
La plataforma londinense de unificación de adquirencia, antifraude y rieles transaccionales para corporativos multinacionales gana 86,2M EUR; subraya el pivote del VC desde neobanca B2C hacia infraestructura técnica subyacente.
Coinbase amplía línea de stablecoin con USDF respaldado USDC sobre Solana para el producto Flipcash de pagos sociales.
El exchange usa su nuevo módulo stablecoin-as-a-service para extender USDC como reserva subyacente de tokens de marca; primer caso de uso de USDF lo despliega Flipcash, app de pagos sociales sobre Solana.
Securitize reporta trimestre récord con pérdidas en aumento, planificando listado público sobre el rail tokenización RWA.
La plataforma de tokenización institucional de activos del mundo real publicó récord ingresos en Q1 2026 pese a continuar en rojo; expande gasto en growth preparando salida a bolsa apalancada por mandatos institucionales sobre BlackRock BUIDL y similares.
Luminor migra core banking báltico a cloud puro para cumplir DORA y soportar liquidación intradía sobre euro tokenizado.
El banco báltico (Estonia, Letonia, Lituania) inicia transición de pila monolítica a infraestructura cloud-native para erradicar deuda técnica y preparar core para rail tokenizado y stablecoin euro institucional (Qivalis, EURCV, SG-FORGE).
Tazapay (Singapur) embebe KYP de iPiD en sus APIs para validación cuenta-nombre-beneficiario en 70 jurisdicciones.
El procesador singapurense que liquida miles de millones anuales integra validación tiempo-real de Payee Verification del proveedor iPiD para neutralizar Business Email Compromise en flujos B2B; cubre 70 jurisdicciones tras un piloto APAC.
Airwallex ensambla Global Economic Advisory Council con líderes políticos y financieros previo a IPO.
La fintech cross-border respaldada por Singapur y Hong Kong constituye un consejo asesor para guiar expansión global en pleno escenario de tensión APAC-EE.UU.; señal de governance preparatoria a salida bursátil.
Sharjah Islamic Bank cierra ampliación récord con 8.300M AED (~2.260M USD) suscritos en mercado primario.
El emisor islámico de Emiratos Árabes Unidos completa una emisión histórica destinada a infraestructura digital y stablecoins shariah-compliant; primer indicio material de capacidad del balance MENA para absorber arquitectura rail tokenizada.
Yapı Kredi cierra emisión 500M USD en bono AT1 sobre mercados internacionales.
El banco turco completó una emisión adicional de capital de nivel 1 (AT1) por 500M USD en mercados internacionales; refuerza balance de la banca turca en plena presión sobre lira y sirve de comparable para emisión bancaria APAC/MENA emergente.
Mineros de bitcoin con exposición IA suben en bolsa tras la presentación de resultados de Nvidia con outlook fuerte.
CoinDesk recoge la subida de las acciones de mineros de bitcoin con pivote a centros de datos AI tras los resultados de Nvidia y la guía de la compañía sobre demanda de chips para entrenamiento de modelos; señal de convergencia hashrate-AI compute más allá del ciclo halving.
Exposure Check
- [REG-UK] BoE consulta RTGS/CHAPS hacia operación casi 24/7 — Phase 1 CHAPS 01:30 sept 2027 (statement 24 feb 2026); Phase 2 dominical/festiva no antes 2029; Phase 3 22x6 desde 2031. Acción: si gestionas tesorería corporativa GBP o banca corresponsal UK, presenta comentarios formales antes del 10 ago y reasigna 1 FTE a liaison BoE/Synchronisation pre-Q3.
- [INSTANT-PAY] Bizum POS arranca con 15.000 comercios pre-registrados — sólo 1/3 operativo el día 1; meta 100.000 a cierre 2026 sobre 25M usuarios activos. Acción: si emites tarjeta sobre España o eres acquirer doméstico ibérico, ajusta unit economics frente al rail A2A SCT Inst en TPV físico antes del Q3; modela escenario "Bizum POS captura 30% del volumen retail físico" para budget 2027.
- [STABLECOIN-REG] Tether 7 marcas KIPO + DABA Corea — Tether registra Tether y Tether Gold el 14 may; Circle ya tenía 11 marcas y firmó con Dunamu+Bithumb en abril. Acción: si emites stablecoin tier-1 (Paxos, PYUSD, USDG, Tempo-stack), prepara registro marca + sucursal Corea antes del voto DABA H2; si construyes wallet sobre KRW, mapea integración USDT+USDC con licencia FSC.
- [AGENTIC] AllUnity SEKAU + Agentic Payments x402 — primera stablecoin sueca con módulo M2M sobre el protocolo x402; lanzamiento previsto junio 2026. Acción: si construyes capa pagos para agentes IA o gestionas tesorería con flujos M2M (APIs, datos, compute), evalúa SEKAU como rail no-USD pre-junio; modela coexistencia con EURAU del mismo emisor.
- [INFRA] Luminor migra core a cloud para DORA + euro tokenizado — banco báltico arranca migración cloud-native ahead de Qivalis H2 y BCE Pontes Q3. Acción: si operas core banking europeo con balance >5B EUR, audita gap DORA antes del Q3 y mapea cloud-readiness frente al rail tokenizado euro institucional.
Conectando los Puntos
Tesis 1 — El rail mayorista G7 deja el horario diurno como ancla; el cut-off nocturno desaparece como restricción de la banca corresponsal antes de 2031
La tesis: Tres bancos centrales G20 acumulan en cuatro semanas señales coherentes para enterrar el cut-off nocturno del rail mayorista: el RBA cerró Phase 1 de Project Acacia el 18 may y abrió Phase 2 con sandbox FMI; el BoE y la FCA publicaron el mismo 18 may visión conjunta de tokenización wholesale con servicio Synchronisation operativo target 2028; y el PLD japonés aprobó el 19 may el plan Kihara para corredor yen tokenizado pre-marzo 2027. El propio BoE remató ayer formalizando la consulta sobre las nuevas fases de RTGS/CHAPS hacia operación casi continua — con la matización clave de que el primer paso (CHAPS 01:30 desde sept 2027) ya estaba publicado tres meses antes en el statement del 24 feb 2026, y lo nuevo del 19 may son las ventanas dominical/festiva (no antes 2029) y la cuasi-continuidad 22x6 desde 2031. La consecuencia operativa: el modelo nostro/vostro tradicional, los Service Level Schedules y las facilities intradía pierden su anclaje al batch nocturno antes del horizonte 2027-2031, sin que medie consenso BIS-CPMI declarado.
Status: ACELERANDO — cuatro G20 con calendario público en cuatro semanas distintas sin coordinación BIS-CPMI declarada.
Predicción comprobable: Antes del 30 sep (132 días) un quinto banco central G20 (Fed via FedNow extension, ECB via TARGET2 review, BoJ via PLD/Progmat operacional, MAS via FAST extension, HKMA via FPS+CHATS extension) publicará calendario público vinculante para apertura dominical/festiva en su rail mayorista equivalente, O el Banco de España y CaixaBank-BBVA emitirán comentarios formales en el periodo abierto de la BoE sobre interoperabilidad CHAPS-TARGET2 antes del 10 ago.
Si esto no ocurre: la doctrina G7 de cierre nocturno obsoleto queda como pieza UK-RBA-PLD aislada y la consulta BoE no induce coordinación europea-asiática; las fases 2-3 (2029-2031) se posponen sin respaldo del bloque competitivo.
Tesis 2 — El interchange tarjeta retail pierde la pieza del TPV físico en mercados con rail A2A maduro + base instalada >20M usuarios — España es el primer caso G7 con calendario público de captura
La tesis: Bizum activa el 18 may el pago físico en comercio español con 15.000 comercios pre-registrados, sólo un tercio operativo el día 1 y target 100.000 a cierre 2026 sobre 25 millones de usuarios activos (Merca2, 20Minutos). El interchange Visa/Mastercard medio en comercio físico ibérico opera históricamente cerca del 1pp del ticket; el rail A2A SCT Inst no replica esa estructura. India ya validó la tesis en P2P + e-commerce con UPI a 0bps procesando 241.620 millones de transacciones FY 2025-26 sobre blended doméstico ~5bps, forzando stalemate Apple Pay-HDFC-ICICI-Axis sobre commission rate. Brasil-Pix llegó a 142M iniciadores con captura A2A pre-TPV. España es el primer caso del bloque G7 donde la captura A2A pasa explícitamente al TPV físico con calendario operativo. La pregunta sistémica para 2026-2027: en mercados con rail A2A maduro + base instalada >20M usuarios + JV inter-banco coordinada, el TPV tarjeta deja de ser default cuando un esquema doméstico ofrece coste-cero o coste-marginal al comerciante.
Status: CRISTALIZANDO — primer caso G7 con calendario público de captura TPV físico desde rail A2A retail; replicable en mercados con base instalada A2A comparable (Polonia BLIK, Países Bajos iDEAL, Reino Unido FPS).
Predicción comprobable: Antes del 31 ago (102 días) BLIK (Polonia, EuroPA + EPI) o iDEAL (Países Bajos) anunciará calendario público de despliegue TPV físico sobre base A2A instalada equivalente, O el JV sub-continental Bizum-Wero-Bancomat-SIBS-Vipps (prevista 2ª quincena junio) confirmará interoperabilidad TPV cross-border con calendario H2 2026.
Si esto no ocurre: la activación Bizum POS queda como pieza ibérica aislada sin réplica en el resto del continente; la JV sub-continental se ralentiza y el TPV físico tarjeta mantiene posición default en mercados G7 fuera de España.
Seguimientos Activos
Tether-LemFi inversión USDT rail Africa-Asia — 19 may (2 días). Status: MONITORIZANDO. Sin update operacional adicional desde el anuncio del 18 may y la cobertura ampliada de TechAfrica y FinTech Global el 19 may. LemFi mantiene base de capital total 85M USD tras la Serie B de 53M USD liderada por Highland Europe en enero 2025. Próximo hito: si antes del 30 jun (40 días) LemFi publica métrica formal de volumen USDT cross-border en NGN-USD, NGN-INR o PHP-AED, el corredor remesas-USDT se institucionaliza como infraestructura primaria pre-marco regional. Si Sendwave, Yellow Card o WorldRemit anuncia integración USDT equivalente, la doctrina USDT-as-settlement queda confirmada en el segmento.
HDFC e ICICI stalemate Apple Pay India sobre commission rate — 19 may (2 días). Status: MONITORIZANDO. Sin movimiento público desde la cobertura inicial NewsBytes/Bloomberg que confirmó "active discussions" sobre 15-20bps frente al blended doméstico ~5bps. UPI mantiene 85,5% del volumen retail digital indio según Business Today del 19 may citando informe semestral RBI. El stalemate persiste sobre rango interchange con target launch mid-end 2026 vigente. Si antes del 30 jun (40 días) Apple introduce una concesión material (revenue-sharing Apple Card India, cashback consumidor, commission tiered), el launch confirma calendario; si llega 30 sep sin movimiento, NPCI consolida hegemonía iOS+Android.
BoE+FCA visión conjunta tokenización wholesale + Synchronisation service operativo target 2028 — 18 may (3 días). Status: AVANZA. Sobre la visión conjunta publicada el 18 may, la consulta paralela de RTGS/CHAPS del 19 may abre ahora dos pistas industriales con plazo 10 ago: comentarios sobre Synchronisation service operativo target 2028 y comentarios sobre horario CHAPS Phase 2-3. The Block recoge el 20 may la expectativa adicional del banco central sobre depósitos tokenizados interoperables inter-banco. La JV operativa entre las 16 firmas del Digital Securities Sandbox y los emisores stablecoin GBP regulado deja de ser piloto y pasa a construcción de marco.
Silencio Notable
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El Eurosystem no se ha pronunciado sobre la consulta BoE RTGS/CHAPS pese a que TARGET2 y T2S quedan estructuralmente más restrictivos que CHAPS post-2027 y Fedwire si el calendario UK se cumple. Deadline: si Christine Lagarde, el Comité Ejecutivo del BCE o el board del Eurosistema no publica posición formal antes del 10 ago (79 días, cierre comentarios BoE) sobre interoperabilidad TARGET2-CHAPS o sobre calendario equivalente Pontes/TARGET2-on-DLT, la doctrina de rail euro pierde la ventana de respuesta competitiva del bloque G7.
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Visa y Mastercard no han comentado el calendario Bizum POS con 15.000 comercios pre-registrados pese a que el rail A2A retail soberano captura por primera vez en mercado G7 el TPV físico con calendario público. Deadline: si ninguna network publica posición formal sobre el spread interchange ibérico antes del 30 jun (40 días, esperada fecha JV sub-continental Wero), el modelo "TPV físico = rail tarjeta" pierde defensa en el primer mercado G7 con captura A2A documentada.
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La FSC Corea no ha publicado orientación sobre el registro de marcas Tether en KIPO pese a que el DABA está introducido en la Asamblea desde el 8 abr (contexto) y emisores stablecoin extranjeros (USDT, USDC) están consolidando registro de marca + acuerdos con exchanges domésticos en anticipación. Deadline: si la FSC no publica posición formal sobre el procedimiento de aprobación de emisores extranjeros antes del 31 ago (102 días), el corredor stablecoin USD-KRW queda parcialmente institucionalizado pre-marco con Tether y Circle como facto-incumbentes.
Señales Débiles
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Tazapay (Singapur) embebe Know-Your-Payee de iPiD en sus APIs centrales para validación tiempo-real de coincidencia exacta nombre-beneficiario en 70 jurisdicciones — el procesador singapurense que liquida miles de millones anuales ataca el vector de fraude Business Email Compromise sobre cuentas corporativas APAC; primer movimiento sistémico de un PSP de tamaño material para validación pre-pago como requisito de API. La asimetría: si MAS/HKMA exigen pre-payee verification en 2027 como parte del marco PSP regional, los procesadores sin capacidad iPiD-like quedan fuera del rail. Predicción: antes del 30 sep (132 días), MAS o HKMA publica consultation paper sobre pre-payee verification obligatoria para flujos B2B sobre cuentas regulated PSP intra-APAC. Fintech News Singapore (20 may)
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AllUnity desplegará SEKAU corona sueca como primera stablecoin sueca regulada MiCA en junio 2026 acompañada de un módulo "Agentic Payments" sobre el protocolo x402 para liquidación M2M — el emisor alemán suma SEK al stack EURAU y abre la primera capa stablecoin no-EUR / no-USD bajo MiCAR. La asimetría: junio 2026 es ventana inmediata, anticipándose al lanzamiento Qivalis H2 2026 con cobertura euro paneuropea; primer caso público de un emisor MiCA combinando stablecoin no-USD con protocolo agentic M2M en una misma capa. Predicción: antes del 30 sep (132 días), un segundo emisor MiCA-licensed (Société Générale EURCV, Circle EURC, próximo Qivalis) anuncia stack M2M paralelo sobre x402, A2A pay o protocolo equivalente. The Block (20 may)
Regulación
| Regulación | Deadline | Impacto |
|---|---|---|
| BoE consulta RTGS/CHAPS Phase 2-3 (apertura 24/7) | 10 ago 2026 (79 días) | Cierre comentarios industria — Phase 1 CHAPS 01:30 sept 2027, Phase 2 dom/festivo 2029, Phase 3 22x6 desde 2031 |
| BoE+FCA visión conjunta tokenización wholesale | 3 jul 2026 (42 días) | Cierre consulta industria sobre Synchronisation service 2028 + Dear CEO PRA tokenized assets |
| FDIC NPR GENIUS Act stablecoins | 9 jun 2026 (18 días) | Define reglas FDIC para emisor stablecoin con depósito asegurado |
| Fed NPR "payment account" fintechs | Q3 2026 | Acceso directo fintechs/cripto a FedACH/FedNow tras orden ejecutiva 19 may |
| Korea DABA Digital Asset Basic Act | H2 2026 | Sucursal local + aprobación FSC para emisores stablecoin extranjeros |
| RBA Project Acacia Phase 2 sandbox FMI | Antes 31 dic 2026 | Infraestructura wholesale tokenizada australiana + bonos del Tesoro tokenizados |
| MiCAR Authorization Qivalis EMI holandesa | Antes 30 sep 2026 (132 días) | Habilita EMT euro-denominado de 37 bancos UE |
| MAS Project Guardian Phase 3 / HKMA Ensemble | Antes 30 sep 2026 (132 días) | Replicarán arquitectura Acacia en Singapur y Hong Kong |
Convergencia — Tesis a 6-12 Meses
| Tesis | Estado | Próximo hito |
|---|---|---|
| Captura de la capa de atención bancaria por IA agéntica | CRISTALIZANDO | Advisory CFPB/SEC/OCC antes 15 jul |
| Stablecoin no-USD para remesas regionales (KRW, JPY, INR, BRL, SEK) | ACELERANDO | AllUnity SEKAU operativo en producción antes 30 sep |
| Soberanía de pagos se descompone por capas con jurisdicción distinta | CRISTALIZANDO | Quinto banco central G20 publica Acacia-equivalent antes 30 sep |
| Spread card-rail occidental se comprime donde hay rail A2A maduro | ACELERANDO | BLIK o iDEAL anuncia TPV físico equivalente antes 31 ago |
| El cierre nocturno de RTGS mayorista G7 desaparece como restricción | NUEVA | 5º banco central G20 publica calendario apertura 24/7 antes 30 sep |
| Stablecoin USD se nacionaliza por jurisdicción APAC con DABA Corea como benchmark | NUEVA | 2º emisor tier-1 anuncia marca+sucursal Corea antes 31 ago |
Sistemas paralelos · soberanos
4 RAILSCryptoast récap regulatorio noche 19-20 may USA-Europa-Asia: la cobertura francesa de Cryptoast del 20 may agrupa la orden ejecutiva fintech de la Casa Blanca, la consulta Fed sobre payment account, los planes Sygnum sobre agentes IA cripto regulados FINMA y el retiro de Truth Social de su solicitud Bitcoin ETF. La pieza editorial concluye que "los EE.UU. podrían perder su ventaja sobre cripto" si la consolidación regulatoria sigue dispersa frente a la coherencia europea MiCAR. Para tesis comparativa USA-EU-APAC sobre rail cripto regulado, sirve de marcador editorial 48h. Cryptoast (20 may)
Predicción: Antes del 30 sep (132 días), un segundo medio europeo no-anglo de cobertura cripto-regulatoria tier-1 (Frankfurter Allgemeine Crypto, Les Echos Tech, Il Sole 24 Ore Cripto) publica análisis comparativo sobre divergencia regulatoria USA-EU-APAC con tesis explícita de pérdida de ventaja USA, O la Comisión Europea publica posición formal sobre arbitraje MiCAR-GENIUS Act-DABA en flujo institucional.
Wave (BCEAO) consolida mobile money en África francófona con depósitos/retiros gratuitos y comisión 1% P2P: la cobertura de Mali Actu del 20 may amplía la presencia editorial sobre el unicornio de pagos del África Occidental (Sequoia Heritage, Founders Fund, Stripe, Ribbit Capital; Serie A 200M USD en septiembre 2021 según TechCabal); el artículo destaca el datacenter Tier III en Bamako (enero 2026) como pieza de soberanía digital en el contexto AES (Mali-Burkina-Níger). Para tesis sobre captura A2A en mercados emergentes sin marco card maduro, Wave funciona como referencia de rail soberano fuera del corredor dólar. Mali Actu (20 may)
Predicción: Antes del 30 sep (132 días), la BCEAO publica métrica formal de cuota Wave sobre P2P y depósitos/retiros en mercado UEMOA, O un segundo unicornio mobile money no-anglo (Pix-stack en Brasil, MercadoPago en Argentina-Brasil, GoPay Indonesia) anuncia consolidación operacional sobre rail soberano comparable.
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